儒道哲學的浪漫人生

　　去年2016年美國為因應通貨膨脹的壓力，所以數度升息，因此執行貨幣緊縮政策以達成升息目的，而貨幣緊縮就是回收美元使實質貨幣供給量減少，一般是聯準會(美國的央行)透過以下方式執行：

1. 公開市場操作：賣出公債，收回美元貨幣。
2. 增加銀行的重貼現率以及法定準備率。

如此美元(M^s)就會下降，實質美元供給(M^s /P)便會因為M^s的下降抵消掉上升的物價(P)造成的壓力，同時因為實質貨幣量的減少造成LM曲線左移，在總合需求(AD)不變下，利率便會上升，達成升息目的。

　　而受到美元升息造成匯率市場驟變(美利率上升表示美元升值，美元兌人民幣匯率上升，可按照＂利率平價理論＂分析)，加上中國大陸經濟成長放緩，成長力下滑，全球熱錢也就加速從中國大陸流出(熱錢會往利率高的地方跑以賺取高利息，外匯需求增加)，在這種情況下，中國為避免對美元匯率繼續上升造成更多熱錢流出，只好放出外匯存底，使得外匯供給增加，降低匯率，以維持匯率平穩。

　　而為了避免人民幣繼續貶值，讓更多的錢流出，中國大陸央行則祭出與美國相反的貨幣擴張政策，藉由放出人民幣促使LM右移，造成利率下降，所得增加，但如此一來美元相對人民幣更加升值，反使熱錢從中國大陸流出力道愈來愈強，對中國股市來說反而更加不利(股市是看現金交易量)。

2017年5月27日星期六　9:52 AM