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費雪效果(Fisher’s Effect) 是指當通貨膨脹愈高，人民預期通貨膨脹率也愈高，名目利率(Nominal Interest rates) 也就愈高。
費雪效果的數學表達式：
而名目利率是人民持有貨幣的機會成本，因為利率是貨幣需求的減函數，亦即當利率高的時候，人民持有貨幣的投機動機就會加強，把貨幣紛紛放入銀行收取較高利率的報酬，此時持有貨幣便是放棄利率報酬的機會成本。
所以按照費雪效果，如果人民遇見通貨膨脹不斷上升的狀況，便會預期通貨膨脹率會繼續上升，此刻名目利率因此上升，人民持有貨幣的機會成本亦大大增加，貨幣需求將會下降，因為人民紛紛把貨幣丟到銀行裡去了(亦或者換成其他非貨幣資產)。
因此，是否我們可以說：在通貨膨脹不斷發生的情況下，名目利率將會因此上升，並且使市場貨幣需求下降呢？
2019年2月18日星期一
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